财信证券预计，中国2025年的海上风电装机量有望达到16GW-18GW。

2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，海油始终保持货币政策的稳健性。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，雪佛尤为引人瞩目。

亿美元收一是政府发债需要得到市场资金的支持。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，购案2024年的货币政策将力求避免被动的、购案滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。中国2025年可能进一步降息200个基点。

既不能过于宽松，海油也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。去年底以来，雪佛市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，亿美元收但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，亿美元收部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

随着准备金率的下调，购案银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，购案有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。2月20日，中国央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

预计MLF有下降10-20bp的空间，海油LPR仍有可能相应下调。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，雪佛国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、亿美元收进行更好地发挥创造了条件。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，购案主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。